第一题 信息经济学的作用

  1. 信息经济学有利于揭示市场经济中低效率的原因。有益于揭示信息分布的非对称性对激励机制、商业谈判、制度安排等的影响，对市场运行的不利影响及其弥补措施。
  2. 信息经济学可以帮助人们建立对市场经济中信息市场运行的认识框架。包括委托代理与激励、逆向选择与道德风险、信号发送与信息甄别，以及搜寻与信息系统选择等，从而可以更好地认识信息和信息系统的特性。
  3. 信息经济学揭示了信息作为经济中重要投入要素的作用，其作用具有边际效益递增的趋势。
  4. 信息经济学促使人们理解信息的可靠性、完整程度和披露方式对市场和政府有效运作的重要影响，信息不灵会导致市场配置和政府调控的失效 。
  5. 信息经济学推动人们认识到，越是复杂的经济活动越需要依赖信息，信息对这类活动的作用日益增大，缺乏信息和必要的信息处理能力，会极大影响这类活动的效率，甚至导致失败。

第二题 分离均衡与混同均衡的定义

  1. 混同均衡是指在不同的类型的参与者都采取相同的策略时，市场参与者无法区分不同类型的参与者。在这种情况下，信息不对称导致市场参与者无法根据其他参与者的类型来做出决策。导致市场低效率
  2. 分离均衡是指不同类型的参与者采取不同的策略，使得市场参与者可以根据其他参与者的行为来区分不同类型的参与者。在这种情况下，信息不对称被部分消除，市场参与者可以根据其他参与者的行为来做出更准确的决策。实现了市场效率
  3. 自然分离均衡：指高能力者无须刻意增加信号强度，仅选择其在完全信息下的最优水平，就足以让低能力者因成本过高而自动放弃模仿
  4. 扭曲分离均衡：指为了防止低能力者的模仿，高能力者被迫选择高于其最优水平的信号强度，通过这种过度的信号投资拉大成本差距，以此来阻挡模仿者

第三题 委托代理与机制设计

1. 什么是委托代理理论？
  1. 核心问题：所有有组织或者需要组织的活动都需要契约去协调人与人之间的关系，而委托代理问题就是解决如何设计契约、如何让契约有效、以及市场参与者如何改进和限制这些契约的问题
  2. 研究内容：主要研究委托人如何通过机制设计，在既满足参与约束与激励相容约束的前提下，解决信息不对称带来的逆向选择与道德风险问题
  3. 基本特点：
    1. 经济关系：交易过程中双方存在信息不对称，处于信息优势的一方叫做代理人，处于信息劣势的一方叫委托人，这种关系就叫委托代理关系
    2. 风险与不确定性：市场上存在者风险与不确定性
    3. 信息不对称：委托人无法完全监督代理人的行为，代理人无法保证行为的最终结果
    4. 独立个体与合同建立：市场上双方是独立个体，理性经济人，在满足约束条件下追求效用最大化，通过合同建立关系
    5. 不利影响：由于双方的目标函数往往是不一致的，代理人的行为往往会对委托人的利益产生不利影响
  4. 基本形式：一对一，医患。一对多，中央政府与国企。多对一，用户与移动。多对多，保险公司与投保人。互为委托代理，经力与员工
  5. 拓展：信息经济学是委托代理理论的拓展与深化
    1. 引入了信号博弈
    2. 从静态博弈到动态博弈，比如重复博弈、棘轮效应、声誉机制
    3. 从单任务、单个委托人、代理人到多任务、多个委托人、代理人
  6. 总结：委托代理的均衡合同是在信息不对称的情况下委托人与代理人展开对策的结果
2. 什么是参与约束？什么是激励相容？
  1. 参与约束：代理人在委托人处获得的预期效用，不能低于其在其他委托人获得效益的平均值
  2. 激励相容：委托人通过设计合同，使得代理人在满足自身预期效用最大化的前提下，也保证委托人的效用最大化、
3. 激励相容的作用？
  1. 激励相容的目标：一方面使得代理人愿意说真话，暴露真实信息；另一方面使得代理人能够努力工作，诱导其不偷懒
  2. 是达成均衡的必要条件，诱导代理人的最优行为，使其在道德风险中努力工作，在逆向选择中说真话
  3. 解决了利益冲突，将代理人的私利与委托人的利益绑定在一起，在实现代理人预期效用最大化的时候，客观上实现了委托人的利益最大化
  4. 常见的激励机制包括，组金，劳动工资，分成
4. 机制设计

  1. 核心定义：机制设计是指在信息不对称下，委托人如何通过设计一套机制，在满足特定约束条件的前提下，使得代理人从其自身效用最大化出发，选择与委托人目标相一致的行动 ，解决了逆向选择与道德风险问题。

  2. 目标：机制设计的核心就是回答一个问题——“我怎样使某人愿意为我做某事” 。有两个目标：

    • 针对隐蔽信息（逆向选择）：目标是让代理人“说真话”
    • 针对隐蔽行动（道德风险）：目标是让代理人“不偷懒”

  3. 两大约束

    • 参与约束
    • 激励相容约束

  4. 主要应用（对应目标写）：通过信号传递与信息甄别解决逆向选择问题，通过激励机制解决道德风险问题

第四题 逆向选择与道德风险

1. 什么是逆向选择？核心机制与效果？
  1. 逆向选择是指在签订合同前，交易双方存在着市场的信息不对称，处在信息劣势的一方面临着不利的选择环境
  2. 核心机制：
    1. 买方无法分辨市场上的产品质量，导致只能给出平均价格购买产品
    2. 具有高质量产品的卖方不愿意接受低价，于是退出市场
    3. 市场上只剩下质量差的产品，最终导致劣币驱逐良币的现象
  3. 效果：市场交易量萎缩，市场失灵，资源配置无效率
2. 逆向选择的案例
  1. 二手车市场：由于买方无法判断二手车的质量，只愿意出平均价格，导致优质的二手车商退出市场，市场上只剩下劣质的二手车
  2. 信贷市场：由于银行提高利率，导致稳健的企业不想支付高利率的利息，退出市场，但是追求高风险的企业愿意，导致银行高风险
  3. 保险市场：由于保险公司提供的是平均的保险价格，身体质量好的人因为价格贵不会去参保，而身体质量差的人会选择参保，导致保验公司赔付率过高亏损
  4. P2P 网贷：由于出借人无法区分借贷人的信用，导致信用较差的借贷人提供高利率，信用好的借贷人无法提供高利率而退出市场，导致平台高风险
  5. 电商平台：由于质量差的电商平台选择刷单、刷好评，消费者无法区分质量好坏，而导致质量好的产品被埋没，电商平台充斥着质量差的产品
3. 逆向选择的解决方案
  1. 逆向选择的解决方案本质上是通过机制设计使得私人信息暴露出来
  2. 信号发送：在信息不对称的市场中，代理人为了展示自己的真实能力和产品质量，主动采取有成本的行动传递信息
  3. 信息甄别：在信息不对称的市场中，委托人设计一套合同，使代理人通过主动选择，释放自己的真实类型
  4. 信号发送的例子：
    1. 保修书/承诺：只有高质量厂商才愿意承诺保修，因为低质量厂商保修质量太高了
    2. 品牌效应：只有正品才会去建立品牌，卖假货会杂牌子
    3. 广告：只有高品质厂商才会去投入大量资金去建立广告
    4. 教育：高能力者会通过考取文凭来证明自己的能力
  5. 信息甄别的例子：
    1. 保险合同菜单：也就是说保险公司会设计一系列菜单，供不同人群选择
      1. 向身体健康差的人推出高保费 + 全保
      2. 向身体健康好的人推出低保费 + 部分保
      3. 不同风险的人人会选择自己的合同，达到了分离均衡
    2. 薪酬：
      1. 追求稳定的推出高底薪 + 低提成方案
      2. 能力强的推出低底薪 + 高提成方案
4. 道德风险定义与核心特征
  1. 道德风险是指发生在签订合同之后，代理人利用委托人无法完全监督自己行为的信息不对称，采取了隐蔽行为谋取效用最大化，损害委托人或者其他代理人利益的行为
  2. 核心特征：
    1. 并非败徳行为，而是基于理性决策
    2. 发生签订合同之后
    3. 隐蔽行为，委托人无法完全观测
5. 道德风险与逆向选择的区别
  1. 发生时间：逆向选择发生在签订合同之前，而道德风险发生在签订合同之后
  2. 隐蔽信息：逆向选择隐蔽的是私人的信息，而道德风险隐蔽的是私人行动
  3. 解决思路：逆向选择的解决思路是信号发送与信息甄别；道德风险的解决思路除了这两个外，还有激励机制设计，信任机制，长期合同机制，部分保险和抵押
  4. 典型逻辑：劣币驱逐良币；搭便车、偷懒、过度冒险
6. 道德风险的案例
  1. 保险市场：厂商在买了失火的保险之后，就会疏于管理，导致失火的概率增大，最终导致保险公司利益受损
  2. 公司管理：由于职业经理人管的不是自己的钱，而是股东的钱，导致他不会精打细算，而是公款吃喝、盲目投资，损害公司利益
  3. P2P 网贷：借款人在借的贷款后，追求高风险的投机性为，导致出借人利益受损
  4. 雇员与雇主：雇员拿的是固定工资，而且雇主无法做到时刻监督，所以会出现偷懒的现象，导致生产效率低下
7. 道德风险的解决方案
  1. 道德风险的解决方案主要包括信号发送、信息甄别、激励机制设计
  2. 信任机制是长期经济来往中双方建立起来的一套互相掌握信息、互相制约、自我约束的一套机制，通过声誉惩罚与长期合同损失来约束代理人，如果代理人偷懒作弊，会导致声誉损失与失去合作关系，因此他会选择诚实努力
  3. 部分保险与抵押：通过让代理人承担一部分风险，从而减少代理人在合同执行过程中的投机行为，有如下方式：
    1. 抵押：让代理人抵押，一旦发现代理人违约，扣除抵押
    2. 风险承担：让代理人承担一部分后果，从而减少代理人道德风险
  4. 长期合同机制：长期合同有利于建立更强的约束。
    1. 代理人更关注于未来收益，而非简单的眼前利益
    2. 代理人需要建立和维护声誉，一旦违约，会损失大量的机会成本
    3. 对于委托人来说，长期合同可以减少监督成本

第五题 信号发送与信息甄别的区别

1. 行为主体与主动性不同：

信号传递：

主动方：代理人（拥有私人信息、处于信息优势的一方）。

逻辑：代理人为了避免被误认为低质量类型，主动向委托人展示某种凭证。

信息甄别 ：

主动方：委托人。

逻辑：委托人为了区分代理人的类型，主动设计一套方案让代理人来选。

2. 核心运作机制与条件不同：

信号传递：

机制：依赖信号成本的差异性。

条件：要想信号有效，高质量代理人的信号成本必须显著低于低质量代理人。只有这样，低质量代理人才因为“模仿成本太高”而放弃伪装，从而使信号可信。

信息甄别：

机制：依赖自我选择与激励相容。

条件：委托人设计的合同菜单必须满足激励相容约束。即必须让高类型代理人觉得选属于高类型的合同最划算，低类型代理人觉得选属于低类型的合同最划算，任何一方都不会去选对方的合同。

3. 信息揭示的方式不同：

信号传递：是通过观察代理人的信号发送行为来推断其类型。

信息甄别：是通过观察代理人对合同的选择行为来直接确认其类型。